* Aun con el respaldo del gobierno federal, la deuda y compromisos operativos de corto plazo mantienen a Pemex en una situación crítica de liquidez.
A pesar del reciente respaldo financiero del gobierno mexicano, Petróleos Mexicanos (Pemex) continuará enfrentando un déficit de efectivo durante los próximos 12 meses, según un informe de S&P Global Ratings. La calificadora advirtió que la empresa estatal seguirá dependiendo del apoyo soberano para hacer frente a sus compromisos financieros y operativos inmediatos, como los más de 20 mil millones de dólares que adeuda a proveedores.
La Secretaría de Hacienda anunció una operación para fortalecer el perfil de deuda de Pemex mediante la emisión de notas precapitalizadas (P-Caps), con vencimiento en 2030. Estos instrumentos buscan aliviar las presiones inmediatas, pero no resuelven la totalidad de los pasivos de la petrolera. De acuerdo con los documentos disponibles, la colocación se realizó a través de un vehículo financiero registrado en Luxemburgo, Eagle Funding LuxCo S.à r.l., que permitirá a inversionistas institucionales adquirir los títulos respaldados indirectamente por el gobierno mexicano.
Aunque Hacienda insiste en que la operación no constituye una garantía directa a Pemex, el diseño contempla que, en caso de incumplimiento, el Estado emitirá bonos soberanos para cubrir los pagos. Esto convierte el esquema en una forma de deuda contingente cuyo riesgo final recae sobre las finanzas públicas mexicanas.
Desde Palacio Nacional, la presidenta Claudia Sheinbaum respaldó la medida, señalando que se trata de un esquema ya utilizado en administraciones anteriores para atender vencimientos de deuda. Al mismo tiempo, descartó preocupaciones sobre una posible salida de inversiones extranjeras del país.
El gobierno ha presentado esta operación como parte de una estrategia integral para mejorar la liquidez de Pemex y reducir el costo de financiamiento. Sin embargo, especialistas advierten que las medidas son insuficientes para atender la magnitud del problema estructural de la empresa, cuya deuda total supera los 101 mil millones de dólares.
