HR Ratings ajusta a negativa la perspectiva de la deuda soberana de México
- Señalaron que hay riesgos por un déficit fiscal elevado, menor crecimiento económico y un aumento en la relación deuda-PIB, que podría alcanzar el 54 % en 2025.
La agencia calificadora HR Ratings modificó la perspectiva crediticia de México de estable a negativa, aunque confirmó la calificación de largo plazo en BBB+, lo que mantiene al país dentro del grado de inversión. El ajuste refleja preocupaciones por un deterioro en las proyecciones económicas para 2024 y 2025, derivado de una desaceleración en sectores clave y un déficit fiscal elevado.
Entre los factores que impulsaron esta decisión, HR Ratings destacó la ralentización de la actividad industrial, una menor demanda externa y la debilidad en los sectores de construcción y manufactura. La agencia también señaló que la incertidumbre sobre el cambio de administración en Estados Unidos, previsto para enero de 2025, podría traer medidas proteccionistas que afecten el comercio bilateral, impactando principalmente al sector manufacturero.
La calificadora ajustó sus proyecciones de crecimiento económico para México, estimando un aumento del PIB de 1.4 % en 2024 y 1.1 % en 2025, cifras significativamente inferiores a las expectativas de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), que prevé 2.1 % y 2.3 %, respectivamente. HR Ratings advirtió que estos niveles de crecimiento, combinados con un déficit fiscal elevado, podrían llevar la relación deuda-PIB al 54 % en 2025.
Otro factor de preocupación es el impacto de Pemex en las finanzas públicas. HR Ratings advirtió que los pasivos contingentes de la empresa estatal podrían agravar los riesgos fiscales, especialmente si no se logra restablecer la sostenibilidad de su deuda a largo plazo. Además, se mencionó la rigidez del gasto público como un obstáculo para la consolidación fiscal.
A pesar de estas proyecciones negativas, la SHCP subrayó que México mantiene su calificación crediticia debido a la fortaleza estructural de su economía y al potencial de oportunidades como el nearshoring. La Secretaría aseguró que las medidas fiscales para 2025 buscan reducir el déficit del 5.9 % al 3.9 %, aunque reconoció que persisten retos significativos en el entorno global y nacional.
HR Ratings indicó que continuará monitoreando el desempeño económico y fiscal de México en los próximos meses. Aunque el cambio de perspectiva no implica una degradación inmediata de la calificación, refleja los riesgos acumulados que podrían afectar la calidad crediticia del país si no se implementan ajustes estructurales en el corto plazo.
